有道去年营收54亿，增长回落至个位数

【财报速递】虽然在四季度再次实现盈利，但怎奈前三季度欠债太多，网易有道2023年全年仍然亏损。

有道（DAO.N）最近发布的四季度财报显示，净收入14.8亿元，增长1.8%；其中学习服务收入7.84亿元，同比下降2.8%；在线营销服务净收入为4.74亿元，同比增长97%，智能设备净收入2.22亿元，同比下降45%。

有道四季度毛利率为49.9%，毛利润约7.4亿元。有道明显严格控制了成本：研发费用1.68亿元、营销费用4.41亿元，一般和管理费用0.53亿元，同比上一年都有不同程度下降。

最终，有道四季度实现净利润5600万元，这是2023年年度中，唯一实现盈利的季度。前三季度，有道分别亏损2.04亿元、3亿元和1.03亿元。

2023年，有道总营收大约54亿元，增长7.5%，这是有道上市后营收增速首次低于两位数。去年有道毛利率为51.4%，和2022年相比基本持平；照理说，超过50%毛利率，公司还是非常有竞争力，但有道依旧无法实现盈利。2023年，有道净亏损从2022年7.3亿元缩窄至亏损5.5亿元。

2019年10月，有道登陆纽交所，尚未在一个完整财年实现盈利。2019年至2023年这5年，有道分别亏损6.4亿元、17.5亿元、10亿元、7.3亿元和5.5亿元，累计亏损46.7亿余元。

截至2023年末，有道持有现金、现金等价物、限制性现金、定期存款和短期投资总额等合计5.27亿元，而截至2022年12月31日还有10亿元。如果无法在2024年有效减亏，其现金只怕会耗尽。

财务报表显示，截至去年末，有道流动负债31亿元，短期负债8.8亿元，其现金无法覆盖；资产总计16.7亿元，债务总计近38亿元，股东权益是-21.3亿元，也就是某种意义上的“资不抵债”。好在有道母公司网易可是很有实力，去年实现净利润近300亿元。

有道发行价17美元，曾涨超过47美元，一时风光；美股3月4日开市前，有道股价4.36美元，市值5.42亿美元，不足高点时的1/10，股价还破发大约75%。