会员服务收入回落，爱奇艺持续盈利

【2024年一季报】收入下滑5%，但净利增长6%，爱奇艺的一季度财报是喜是忧？

财报显示，爱奇艺（IQ.O）2024年一季度实现营收79.3亿元，和去年减少同期83.5亿元减少4.2亿元或5%。

主要因为会员服务收入下滑。当季，爱奇艺会员服务收入不到48亿元，同比去年同期55.5亿元减少大约7.5亿元或下滑13%。

而在线广告收入14.8亿元，同比去年同期14亿元增加约8000万元；内容分发实现9.3亿元收入，同比去年7.3亿元，增加2亿元。其他业务实现收入7.2亿元，同比增加5000万元。

一季度，爱奇艺各大板块中，内容分发和其他业务贡献2.5亿元收入增量；怎奈占大头的会员服务和在线广告合计减少大约6.7亿元，最终季度营收减少4.2亿元。

去年一季度，因为有热播剧《狂飙》，因此收入基数较高，同时日均订阅会员数量也达到1.29亿，随后3个季度持续下滑：1.11亿、1.08亿和1亿。

今年一季度，爱奇艺决定不再披露订阅者和ARM（月度平均单会员收入）数据。管理层解释，过分强调会员数量可能会干扰日常工作，导致管理层过度关注短期目标，而忽视更重要的长期战略。

腾讯在一季报中披露，腾讯视频付费会员数量增长8%至1.16亿。不出意外，腾讯视频付费会员应该超过爱奇艺的日均订阅会员数量。当然，各家对会员概念或定义也不完全一致，这里只能做一个参考。

爱奇艺2018年上市后，曾经连续亏损5年，直到2023年实现规模盈利19.53亿元。从此摆脱了亏损的困扰。

今年一季度，爱奇艺再度实现净利润6.66亿元，同比去年一季度6.28亿元还有3800万元的利润增量，也是非常努力了。

总成本为56亿元，同比下降5%，而其中大头内容成本40亿元，下降5%；销售、一般和行政费用9.2亿元，下降约1.9亿元或17%，研发费用基本没变，4.3亿元左右。

但同时爱奇艺一季度末总负债335亿元，并承担了利息费用2.8亿元，这也吞噬了部分利润。

财报发布后，5月16日爱奇艺股价大涨12%，5月17日大跌9%，最新股价5.26美元，最新市值50.5亿美元。

2018年3月28日，爱奇艺美股上市，发行价18美元，最高曾超过46美元，最低不足2美元，最新股价与发行价相比，依旧破发超过7成。

虽然股价长期不振，但爱奇艺去年开始盈利，截至2024年一季度末账上现金50.5亿元，可以谋求长期发展。