汽车平均毛利1.4万，小鹏毛利率为何大增

【2024年一季报】卖了2.2万辆车，亏了13.7亿元，这是小鹏汽车的季考成绩。

5月21日晚间，小鹏汽车（9868.HK）发布了未经审计的2024年一季度财报，当季实现总收入65.5亿元，同比增长62%，环比下滑约50%。

其主要收入来自汽车销售，一季度汽车销量2.18万辆，比去年同期1.82万辆增加约20%，汽车销售收入55.4亿元，同比增长58%，环比下滑55%。

按照均价看，一季度小鹏平均销售价为25.4万元，比理想汽车的均价大约少5万元左右。

但小鹏的汽车毛利率就较低了，一季度5.5%，当然比去年同期-2.5%以及去年四季度4.1%，仍有明显提升。但和理想汽车的19.3%相比，少大约14个百分点。

小鹏每辆车的平均毛利大约为1.4万元。

汽车主业不到6%毛利率，想要盈利是非常困难的，毕竟销售、研发和管理费用可是刚性支出，可是一大笔钱（本季度27.4亿元），而且小鹏的规模也还没起来。

好在服务和其他销售实现收入10亿元以上，比去年同期5.2亿元增长93%，其毛利率更高，达到53.9%，将小鹏整体毛利率拉到12.9%，较去年同期提高11.2个百分点。

毛利率为何拉到这么高？财报中表示，是因为和大众汽车进行平台与软件战略技术合作带来了技术研发服务收益。

一季度，小鹏经营亏损有所收窄至16.5亿元，去年同期25.9亿元，上个季度亏损20.5亿元。

当季小鹏净亏损13.7亿元，和上个季度净亏损13.5亿元基本持平，比去年同期亏损23.4亿元，减少大约8亿元。如果把亏损折算到汽车销售上，不到2.2万辆车，大约是每辆车亏损6.2万元。

小鹏预计二季度汽车销量2.9万至3.2万辆左右，总营收75亿元至83亿元，增长48%至64%。

5月20日晚间，理想汽车发布完财报，20日在美股交易中跌超过12%，21日在港股交易中大跌近20%。

小鹏汽车发布财报后，21日美股交易中高开，迅速超过10美元，至22:30左右，股价涨超过10%，交易量明显放大。小鹏目前9-10美元股价，和美股发行价15美元相比，和收复发行价还有不小距离。

5月21日，在港股交易中，小鹏跌10.5%，最新股价30.65港元，和发行价165港元相比，破发超过八成。

年初至5月21日收市，小鹏估计累计跌约46%。美股既然提前小鹏给了好脸色，那么在5月22日港股交易中，小鹏或迎来补涨。

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