养猪龙头牧原股份强势扭亏，猪周期反转确定？

养猪龙头牧原股份上半年业绩预告终于是“一步三回头”地“面世”了！

7月10日晚间，牧原股份披露了今年上半年业绩预告，预计实现归母净利润7亿~9亿元，同比增长125.19%~132.38%。扣非净利润预计9亿~11亿元，同比增长132.19%~139.38%。如无意外，牧原股份上半年将实现同比扭亏为盈。

牧原此次实现同比扭亏为盈主要得益于以下三点，首先是猪价上半年的稳步上升，其次则是猪价上行阶段下公司生猪出栏量的提升，最后就是牧原在养猪成本方面的有效控制。

猪价方面，23H2~24Q1农业农村部监测季度口径能繁母猪存栏加速去化，虽然5、6月份能繁出栏量环比有所回升，但下半年生猪供应量大体依旧保持收缩态势；同时，今年二次育肥相对谨慎，且前期二次育肥压力或已释放殆尽，叠加下半年为传统消费旺季，本轮猪周期猪价18元/公斤以上震荡格局基本明了。

公司出栏方面，上半年牧原共销售生猪3238.8万头，同比增长7%。截至24年6月末，公司能繁母猪存栏为330.9万头，预计2024年全年生猪出栏可以实现6600到7200万头，则下半年牧原预计可出栏3400-4000万头。

养猪成本方面，牧原6月完全成本已降至接近14元/公斤，向后展望，虽然饲料原料价格下行带动成本下降的红利可能明显收窄，但考虑到牧原当前已经转盈，下半年牧原养猪的完全成本可能伴随着公司负债率下降、财务费用支出的进一步减少，驱动成本继续下行，则公司年底13元/公斤成本目标也较为可能得以实现。

除了牧原上半年出现强势扭亏之外，海大集团、新希望、唐人神等一众前排猪企亦是在养猪大环境开始好转之后在今年二季度盈利预计分别达12亿、7亿、2亿。

以上半年牧原实现扭亏为盈为转折点，下半年以牧原为首的前排猪企龙头们则可能正式进入猪周期中供小于需背景下，猪价高位震荡上行，猪企逐步增加供给放大盈利的阶段，而这个阶段通常是猪周期中猪企的盈利增长是最为丰厚的一块。

所以，如果之前一直在等待猪周期出现明显反转迹象的朋友们，在这次牧原确认上半年转盈之后，就是开始积极部署畜牧板块的良好时机。相比起布局多个猪企龙头自己做组合，我自己还是更倾向于一键买畜牧养殖ETF（516670）这样低成本的ETF，波动更稳定一些，把握反弹的确定性也更高一些。