医药赛道明显回暖，华大智造、万泰生物涨超4%！医药ETF（159929）昨日冲高回落涨0.6%

8月15日，A股三大股指放量反弹，沪指涨0.94%，深成指涨0.71%，创业板指涨0.53%。沪深两市合计成交额5915.23亿元，此前连续3日不足5000亿元。盘面上，保险、银行、证券等大金融板块发力，世卫组织拉响猴痘警报，概念股走强，AI眼镜概念强势延续，煤炭、白酒等板块涨幅居前。

医药方面，中证医药卫生指数昨日微涨0.59%，成分股过半飘红。华大智造涨近6%，万泰生物涨超4%，海思科、贝达药业涨超3%，通策医疗、新和成涨超2%，片仔癀、东阿阿胶、爱尔眼科等涨超1%，药明康德、恒瑞医药、迈瑞医药、智飞生物等微涨。下跌方面，受中报业绩失速影响，达仁堂跌超5%；以岭药业跌超2%，健友股份、华海药业跌超1%，太极集团、云南白药微跌。

对应ETF方面，医药ETF（159929）昨日冲高回落涨0.6%，成交额近4000万元，环比激增26%，换手率2.26%。

资金流入方面，截至8月15日，医药ETF（159929）近5天内有连续4天获资金净流入，累计超1600万元。近10天、20天、60天资金均呈正向净流入态势，近60天净流入高达1.5亿元！

估值方面，当前医药ETF（159929）标的指数估值性价比高，具有投资吸引力。截至8月15日，PE-TTM为25.18，近5年分位点1.27%，意味着估值已低于5年内98.73%的时间区间，中长期投资价值显著！

【机构：医药生物公司中报业绩披露，重点关注创新药、医疗器械板块】

截至8月12日，医药生物（申万）行业共有34家公司披露2024半年报，其中22家公司归母净利润同比增长；共有101家公司披露业绩预告，其中，59家公司预计净利润同比增长。2024上半年行业整体业绩有望向好。

源达信息表示，当前医药生物行业估值水平处于历史底部。截至2024年8月12日，医药生物（申万）行业估值水平（PE-TTM）为27.1倍，处于历史底部区域。其中，化学制药\生物制品\医疗器械\医药商业\中药\医疗服务（申万二级）行业估值水平（PE-TTM）分别为35.4\23.8\29.3\15.0\25.4\23.3倍。

源达信息同时认为，中国医药生物市场发展空间巨大，细分行业前景广阔。根据Frost & Sullivan数据，中国医药市场规模2022年已达2309亿美元，预计2030年将增长至3900亿美元，年均复合增长率为6.8%。据恒瑞医药2023年报数据显示，我国仿制药市场规模约占整体医药市场规模的近七成，但随着国家带量采购的持续推进，仿制药价格大幅降低，仿制药市场规模将逐步下降，预计创新药占整体医药市场规模的比重将持续提高。此外，我国医疗器械行业增长迅速，已经成为全球第二大市场，《中国医疗器械产业发展报告现状及“十四五”展望》预计到2025年我国医疗器械产业营收可达1.88万亿元。中国医疗器械市场规模全球第二，但人均略低，仍有巨大的发展空间。

消息面上，民银证券认为以下事件值得关注：（1）江苏省苏州市卫健委发布《关于2024年公立医疗机构设备集中采购的调研公告》，包括CT、MR、DSA、DR、彩超，建议届时规避设备集采带来的市场情绪面的风险。（2）医保局公示2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过初步形式审查的药品及相关信息。医保谈判降价幅度趋于温和，鼓励创新药力度加大，可以关注名单里的生物科技和制药公司。（3）百济神州、再鼎等公司发布上半年业绩，生物医药2024上半年业绩前瞻也在子行业中增速最高，美国降息预期在即，建议关注生物医药板块，尤其是海外销售持续放量的公司，例如百济神州、和黄医药和传奇生物。另外，基于目前的估值医疗服务板块也值得关注。

【机构：多地设立医药基金，关注医药创新产业链投资机会】

招商证券认为，鼓励生物医药创新趋势明确，一揽子创新药鼓励政策相继落地的同时，各地政府陆续成立投向为生物医药的基金。2024年以来新设生物医药政府基金规模已超555亿元。近年来，全国政府投资基金发展迅猛，成为推动区域产业经济与企业发展、引领社会资本投资方向的重要工具。生物医药行业作为国家战略性新兴产业之一，是当前政府基金重点投资的方向之一。创新药投融资经历了2020-2021年的高峰后回落，生物医药政府基金的注入有望提振市场信心、引导社会资本投资方向，进一步带动整体产业链发展。

据招商证券观察，海外生物医药投融资及研发已展现早期复苏趋势，国内生物医药政府基金的相继落地则有望带动国内预期，建议可左侧关注创新产业链。（1）CXO：2024年上半年全球投融资同比数据已有明显改善，多家CXO企业在交流中提到“客户询单和签单趋势有所回暖”；叠加国内政府基金支持及创新药政策激励，预计相关企业订单及业绩有望向好。（2）生命科学服务上游：国内上游企业大多处于成长初期，创新长主题+国产替代下长期产业趋势明朗。目前国内上游企业已进入2.0发展阶段，需求寒冬期下龙头企业客户结构持续优化、出海亦实现突破。当期全球投融资整体趋稳、国内需求亦有复苏预期，若恢复有望带动行业景气度提升。（3）创新药：创新始终是医药成长重要源动力，国家层面审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，推动创新药审批与入院加速，大方向上明确鼓励支持创新药发展。供给端，优质创新药多种模式出海，在全球舞台上展示出一定的竞争力，不断打开市场空间。随着宏观因素（降息）的预期落地，优质创新药标的有望走出β+α共振行情。

对于最新医药概念，东方证券表示，双抗交易火热，国产创新成果丰富。（1）双特异性抗体进入收获期，商业化前景大。目前，全球共获批14款双抗，其中多数在近3年内获批，双抗已进入收获期。2023年已有2款产品全球销售额超过10亿美元，其中Roche的艾美赛珠单抗销售额高达46.2亿美元，全球双抗的销售额正在高速增长。2022年至今国内双抗交易持续升温，今年以来已发生7起相关交易，双抗商业化前景值得期待。（2）国内双抗平台各具特色，创新成果丰富。国内诸多企业在该领域有所布局，东方证券对部分公司自研的双抗/多抗平台进行了梳理，不同平台各具特色，在研管线、授权交易等创新成果丰富。（3）双抗开发火热，国产药物占据重要地位。全球处于临床开发阶段或已获批的双抗产品近400款，绝大多数管线仍处于早期临床阶段。其中近一半的双抗/多抗项目由国内公司开发，国产药物已在该领域占据重要地位。处于上市申请或III期阶段的双抗产品共24款，其中国产药物有7款，国产占比较已获批产品显著提升。

看好整体医药板块行情的投资者，可关注医药ETF（159929）。

资料显示，医药ETF（159929）所跟踪的中证医药卫生指数（000933）全面覆盖医药板块细分领域。数据显示，截至2024年8月15日，中证医药卫生指数（000933）前十大权重股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、爱尔眼科、云南白药、上海莱士、联影医疗、新和成、智飞生物，前十大权重股合计占比43.52%。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。