北上资金再度净卖出近68亿元，规模最大的消费ETF（159928）回调跌近1%，资金越跌越买，近20日资金净流入超2.07亿元！

8月16日，A股主要指数全日窄幅震荡，截至收盘，沪指微涨0.07%，深成指跌0.24%，创业板指跌0.08%，两市全日成交额5912亿元。盘面上，消费电子概念股活跃，银行股持续走强。北向资金再度大幅净卖出67.75亿元。

消费方面，跟踪主要消费的中证消费指数（000932）回调收跌0.77%，成分股多数飘绿：绝味食品因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，今日股价一字跌停；重庆啤酒跌超3%，圣农发展、隆平高科、天味食品跌超2%，大北农、温氏股份、牧原股份、安井食品跌超1%，青岛啤酒、海天味业、山西汾酒微跌。上涨方面，新诺威涨超1%，贵州茅台、古井贡酒、五粮液微涨。

对应的热门ETF方面，规模最大的消费ETF（159928）低开低走回调0.93%，全天成交额超7000万元，交投高居同类第一。最新基金规模近76亿元，同样稳居同类第一！

资金面上，近期资金借道ETF大举加仓消费板块。截至8月15日，消费ETF（159928）近10日、20日、60日均获资金净流入。近20日资金净流入更是高达2.07亿元，稳居同类第一！

估值角度，消费ETF（159928）跟踪指数性价比仍显。截至8月15日，中证消费指数当前PE-TTM为22.17倍，近5年的历史分位点为0.08%，意味着其估值已低于近5年99.92%的时间区间，逼近5年极值，处于极高性价比区间，中长期配置价值凸显！

【机构评消费：政策发力有望促消费回暖】

近期，7月社零数据发布，增速环比回暖，同比+2.7%，环比6月+0.7ppt。1）分业态：7月份商品零售额同比增长2.7%，增速环比6月提升1.2ppt；餐饮收入同比增长3.0%，服务业态表现略优于商品。2）分渠道：1-7月实物商品网上零售额同比增长8.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%。

消息面上，国家推动消费扩容升级，促进服务消费高质量发展。8月3日《关于促进服务消费高质量发展的意见》印发，提出挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力，激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力，培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。

对此，中金表示：看好后续随各项促消费措施的逐步落地，带动消费潜力进一步释放。重点推荐：1）持续高景气的赛道龙头；2）品牌出海及性价比消费龙头；3）估值筑底有望迎来修复的白马龙头。

开源证券点评7月社零数据，表示期待后续消费潜力逐步释放。建议关注国内消费复苏主线下的高景气赛道优质品牌公司，重点关注三条投资主线。（1）黄金珠宝：头部品牌基于“单店销售+门店数量”双轮驱动，轻资产模式下“稳增长+高股息”属性凸显。（2）医美：差异化上游厂商抢占市场能力更强，长期看“渗透率+国产化率+合规化程度”多维提升逻辑未变。（3）化妆品：行业温和复苏，机会与挑战并存，把握渠道、成分、品类等细分结构性机会且综合竞争力强劲的国货美妆品牌有望在变化中抢占市场。

对于近期国家层面政策，华泰证券认为：短期看，政策托底有望巩固消费者和从业者信心，进一步带动社会服务板块景气回升。中期来看，线下服务板块将从内容及场景品质、商业模式升级等角度切入持续优化，从供给侧驱动潜在需求动能释放，看好供需共振、格局改善之下各细分板块龙头的估值修复机遇和长期增长韧性。

【中证主要消费指数综述】

中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。

消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。

【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】

规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至8月15日，前十大成分股权重占比高达69.19%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.5%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比15.99%，，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.17%），调味品龙头海天味业（4.16%），和饲料龙头海大集团（2.37%）。

来源：中证指数官网，2024.8.15

关注消费板块，首选消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。