“创二代”董事长被立案，金城医药暴跌16%

8月16日盘后，金城医药发布公告称，公司实际控制人、董事长赵叶青于8月14日收到中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）下发的《立案告知书》。

因涉嫌操纵证券市场违法违规行为，中国证监会决定对赵叶青立案。

金城医药方面表示，本次立案调查事项系针对个人行为调查，公司目前生产经营情况正常。

8月19日，也就是公告发布后金城医药股价大跌16.9%，报收11.95元。

“创二代”被立案

此次被中国证监会立案的赵叶青是金城医药创始人赵鸿富的儿子。

在赵叶青收到《立案告知书》的前两天，即8月12日，赵鸿福刚刚完成一次减持，共计减持299.95万股，均价14.39元，合计套现超4000万元。

赵鸿富是山东省知名“创一代”。公开资料显示，赵鸿富通过建筑行业起家，成立金城实业后，又于2004年创立金城医药。金城医药主要从事医药中间体、原料药、药物制剂、大健康产品、合成生物学产品的研发、生产与销售以及医药中间体、原料药研发生产代工服务（CMO/CDMO），同时也是国内知名的头孢类医药中间体“一哥”。

2008年，赵叶青从父亲赵鸿富手中接过金城医药董事长的职位，而后进一步推动金城医药的上市进程。

2011年，金城医药于深交所上市，成为医药中间体行业首家上市企业，当时35岁的赵叶青成为了A股最年轻的上市公司董事长。

上市不久，金城医药就迎来第一个挑战，即“限抗令”。

2011年，我国宣布将以三年为周期，对全国抗菌药物的临床应用进行专项整治。从金城医药招股书来看，其主要产品为AE-活性酯、头孢他啶侧链酸活性酯、头孢克肟侧链酸活性酯、呋喃铵盐，均为抗生素或生产抗生素的原料。

招股书中还提到，上述四种产品在公司近三年合并报表的营业收入中占比在75%以上，是公司利润的主要来源。

因此，上市后金城医药便遭遇业绩滑坡。2011年和2012年，金城医药营收分别同比下滑3.82%和1.38%，归母净利润分别同比下滑46.48%和25.68%。

直到2012年，金城药业实现首批谷胱甘肽原料药上市，成为国内首家产业化企业，经营状况迎来转机。而后，金城药业相继收购上海天宸药业、浙江磐谷药源有限公司、广东嘉源药业等，进一步完善全产业链布局。

从2023年年报来看，制剂产品已经超过头孢侧链活性酯系列产品，成为金城医药的营收支柱。2023年，金城医药制剂产品营收为13.75亿元，毛利率为67.28%；头孢侧链活性酯系列产品营收为8.95亿元，毛利率为31.41%。

曾因合成生物概念大涨

值得注意的是，金城医药2023年的经营状况并不乐观。

业绩层面，公司全年营收35.39亿元，同比增长0.93%；归母净利润1.75亿元，同比下滑36.09% 。

从各个产品板块来看，仅有头孢侧链活性酯系列产品毛利率在上涨，涨幅为1.59% 。其余三大产品板块的毛利率均出现下滑，其中生物制药及特色原料药系列产品毛利率下滑6.8%，制剂产品毛利率下滑5.12%，其他医药化工产品下滑9.47%。集采或是金城医药产品毛利率下滑的原因之一。

据金城医药2023年报，截至年底，公司旗下注射用头孢他啶、克林霉素磷酸酯注射液、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠等多款产品中标国家集采；硝呋太尔制霉素阴道软胶囊、注射用头孢噻肟钠、注射用头孢唑林钠等中标地方集采。

原有产品板块表现不佳的情况下，金城医药近年来又开拓了新赛道。今年上半年，公司凭借“合成生物”这一概念实现股价飙升，从2月5日盘中10.83元每股的最低值一路涨至5月6日盘中最高值20.5元。

数据来源：iFind

据华安证券研报，生物制造（合成生物学）是一种全新的“造物”技术，融合了生物学、化学、工程学等多种技术，具有清洁、高效、可再生等特点。但由于存在多学科交叉，对技术、成本控制、研发人员要求高等特点，合成生物学具有强壁垒属性。我国相关产业的发展仍处于早期阶段，大部分创业型公司还未进入产品落地阶段，市场格局也尚未形成。

金城医药6月13日披露的投资者关系活动记录表显示，公司在合成生物方面具备复合型的、多技术的生物合成与化学合成双平台，拥有2000名的化学合成队伍和400名的合成生物学队伍。

目前，公司已上市及正在研发的合成生物学品种有20余种，已经具备持续稳定贡献营收的产品，如谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸等生物合成产品以及烟碱、4-AA系列等酶催化产品。

产学研方面，金城医药方面表示，公司已与江南大学陈坚院士团队、华东理工大学魏东芝教授团队以及中科院天津所、东南大学、山东理工大学济南大学等高校在合成技术方面开展深入合作，成立多个合成生物学领域研发中心。

但目前来看，“合成生物”概念对金城医药股价的提振作用已逐渐消耗殆尽。5月初达到最高值后，公司股价一路下滑。截至8月19日收盘，金城医药报收11.95元，总市值45.87亿元，较5月6日的74.66亿元，已蒸发超28亿元。

业绩层面，金城医药今年第一季度业绩整体回暖，公司营收9.32亿元，同比增长12.32%；归母净利润8297.13万元同比增长65.43%。金城医药在第一季度业绩预告中表示，业绩增长原因一方面在于公司医药中间体板块产品及烟碱销量增加；另一方面是受公司制剂板块集采产品销量增加影响。

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