民生健康：上半年净利润同比增长10.30%，明星产品打开未来增长空间

8月28日晚间，$民生健康(301507)$发布2024半年度报告。报告期内，公司实现营业收入3.97亿元，较上年同期增长8.06%；归属于上市公司股东的净利润7726.94万元，同比增长10.30%。

上半年，受益于民众健康意识和消费能力的提升，膳食营养补充剂的行业规模不断扩大、健康消费理念不断升级。民生健康从维矿优势领域出发，依托品牌影响力，卡位高潜力热销品类，并对热销品类进行持续迭代，最终迎来了“消费者满意+实现自身盈利”的双赢局面。

利润稳步增长，研发能力卓越

提起民生健康，可能有的人并不熟悉，但提起“21金维他”，怕是无人不知无人不晓。

作为民生健康的明星产品，“21金维他”也是国内第一款多维元素类OTC药品，具有较高的市场知名度和竞争力，一定程度上代表着民生健康在研发、生产、营销等方面的实力。

当下，随着人们健康意识的提高和消费者健康知识的科普教育加强，自我药疗日渐普及，未病防治观念逐步形成。同时，《国民营养计划（2017-2030年）》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等政策，进一步突出了在“健康中国”建设中“预防为主”的方针，引导国民强化健康意识，健康消费需求重心将从治病转为预防和保健。行业需求叠加政策支持，为行业发展提供了长期驱动力。

据半年报数据显示，报告期内，多维元素片（21）创造营收3.14亿元，同比增长2.02%，毛利率高达67.18%；多种维生素矿物质片保健食品及食品板块也表现出色，实现营收5093.51万元，同比增长22.23%，增速明显。

值得注意的是，近年来，民生健康主营业务收入稳步增长，2021—2023年分别实现4.88亿元、5.46亿元、5.82亿元收入。其中，多维元素片（21）的销售收入分别42300.19万元、43902.26万元及47619.42万元。

明星产品成功背后，离不开民生健康长期以来对研发的投入。

经过多年行业深耕，民生健康形成了多营养素协同效应下的配比技术、微量营养素混合均匀度控制方法、维生素与矿物质片产品稳定性控制技术、微量维生素检测方法等一整套涵盖产品配方体系、生产工艺体系、品质控制与检验体系的核心技术体系。

据财报资料显示，报告期内，公司及子公司新增药品批文1项，发明专利2项，保健食品注册证书/备案凭证8项；截至 2024 年 6 月 30 日，公司及子公司拥有授权专利63项，药品批文10项，保健食品注册证书/备案凭证59项。

在新品研发方面，围绕“明星大单品+热销品类”策略，公司建立了多部门协作的研发机制，通过研发创新，大力促进新产品研发。2024年上半年投入研发费用1610.37万元，占公司营业收入的4.05%。同时，公司新产品研发正有序推进中，研发成果将给民生健康带来更强劲的业绩支撑。

线上线下“组合拳”，打通营销与品牌

上半年的营利双增无一不显示出民生健康的经营能力和市场竞争力。在行业愈加宽广的同时，行业竞争也愈加激烈，那么，如何竞争？怎样做到高性价比竞争？民生健康有独属于自己的方法论。

在研发实力坐稳大后方的前提下，民生健康精准把握当下人们的消费习惯与形式，全面布局线下与线上营销渠道。

线下，民生健康持续加强线下渠道的广度与深度，借助一二级经销商的渠道资源，不断下沉铺货渠道，实现更加广阔的零售终端铺货，并进一步维护稳固主要经销商关系。一二线城市重点零售连锁通过加强相关产品培训、终端促销引流等扩大消费群体；三四线城市积极布局基层医疗及第三终端机构，提升品牌终端推力。

线上，公司在保持京东、阿里、拼多多、小红书等渠道自营店铺销量稳步增长的同时，借助“21金维他”品牌优势，开展线上分销业务，拓宽线上渠道覆盖面，实现线上线下一体化的营销闭环。

此外，报告期内，民生健康将产品植入《欢乐颂》《玫瑰的故事》等热播剧，借助电视剧的广泛影响力，触达更多潜在消费者，进一步增加了产品销量。

通过有效的营销手段，上半年，民生健康经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比增长了29.50%，现金流状况得到了显著改善。上半年公司的营业收入现金比为112.66%，这表明公司每实现1元的营业收入，就能获得1.1266元的现金流入，反映出公司营业收入的质量较高，现金回收能力明显增强。

与此同时，民生健康的品牌影响力进一步扩大，公司也积极探索，着力布局新品牌建设，在“21金维他”主品牌基础上发展多个细分品牌。

其中，“21金维他倍+”是针对不同年龄、不同性别、不同场景的消费者推出的更精准的营养品牌；“小金维他”为儿童、青少年成长需求提供专属产品；“普瑞宝”则守护国人肠道健康，是专业的益生菌品牌；“民生同春”结合 1926 年创立的同春药房所蕴含的悠久品牌底蕴，专注大健康，满足消费者全方位养生需求。在主品牌“21金维他”的基础上，以1带多的方式扩大受众面，拓宽产业边界，建设品牌矩阵，形成品牌互补。

专业机构认为，近年来，民生健康整体业绩处于平稳上升态势，品牌效应明显，对应到业绩，上半年公司实现净利润7726.94万元，已超去年全年净利润的90%，预测2024年民生健康将继续保持涨势，真正实现跨越式增长。