9月30日，上海证券交易所披露的信息显示，影石创新科技股份有限公司（下称“影石创新”）等66家公司进入中止（财报更新）或中止（其他事项）的状态。经核查，这些公司被中止审核的直接原因均是“财务资料已过有效期”。

但贝多财经发现，影石创新于2022年1月进入“提交注册”阶段，至今已超过30个月，可以说已经陷入了“僵局”。和影石创新一样，北京屹唐半导体科技股份有限公司于2021年9月提交注册，IPO进程同样已基本“停摆”。

而就IPO进展问题，影石创新创始人刘靖康曾多次发声。今年8月中旬，刘靖康在社交平台发布内容称，会跟监管积极沟通，变更或撤回IPO计划。同时，刘靖康表示，此前言论的初衷是“不求批文，只是想客观澄清”。

但从事实上来看，真的如同刘靖康所言吗？

一、喊话遭遇“不公”，扬言别让年轻人伤心

在此之前，刘靖康也曾在朋友圈发布长文，称“会里担心错放问题公司，非常能理解，无抱怨。但我也澄清一下我们情况，如有不符合事实的，自愿辞职”，包括敏感股东并非审核岗入股时出价最高，无利益输送；非隐瞒入股；一年半前已清理；业绩良好等。

刘靖康还表示，“（影石创新）IPO申报4年期间成长4倍，从2017年只有行业龙头GoPro的1/40，到今年上半年反超，在不算今年增长的情况下，公司去年业绩在科创板和创业板可排前5%……”

刘靖康喊话称，“2022（年）现场检查后，无收到监管劝退；我不求批文，仅求公道定性”。同时，刘靖康呼吁，别让真正想要通过科技让全世界认识到中国智造和科技崛起的2000个90后伤了心。

但从刘靖康的话语中不难看出，尽管说“能理解”“无抱怨”，但字里行间中充斥着不满，尤其是以年轻人伤心之类的字眼给监管施压，更是称“不求批文，仅求公道定性”，意在内涵遇到了不公道对待。

据贝多财经了解，影石创新存在证监会系统离职人员，而未按要求在申报材料中进行披露的情形。而据媒体报道，有分析人士提到，“一定是因为要求没拿到注册批文，可能是证监会发现了其他问题。”

公开信息显示，影石创新是一家全景相机服务商，旗下拥有全景相机品牌Insta360。影石创新在招股书中称，该公司自成立以来一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是一家智能影像设备提供商。

目前，影石创新的主要产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等。据招股书介绍，该公司品牌“Insta360影石”产品通过各种渠道销往全球各地。数据显示，该公司主营业务收入中60%以上来自境外销售。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，影石创新的营收分别为2.58亿元、5.88亿元、8.50亿元和6.00亿元，净利润分别为1828.70万元、5628.05万元、1.20亿元和1.23亿元。

二、已获得多轮融资，股东阵容强大

成立至今，影石创新获得了多轮融资，投资方包括IDG资本、启明创投、迅雷、苏宁、中信证券等。IPO前，IDG资本通过EARN ACE持股13.3239%，启明创投通过QM101持股9.4001%，迅雷持股8.7327%。

特别说明的是，影石创新于2020年10月递交招股书，准备在上海证券交易所科创板上市，原计划募资4.64亿元。2021年7月，该公司第一次上会被暂缓审议，后于同年9月二次上会通过。

在首次IPO上会现场，上市委对影石创新提出的问题包括：相对于公司的规模及业务复杂度，安排12名董事会成员的合理性和必要性；对可能存在的董事会僵局的解决方案，是否存在公司治理方面的重大风险等。

同时，上市委要求影石创新进一步说明对可能存在的董事会僵局的解决方案，并充分披露由此导致的公司治理风险等，与此前问询问题一致。而在二次上会时，上市委现场则并未提出任何问题。

在此期间，影石创新对董事会成员进行了调整，其中，该公司董事杨柳、龚璇及独立董事钟明霞于2021年8月辞职。同期，该公司董事会组成人数调整为由9名董事组成，其中独立董事3名。

针对贝多财经在报道中指出“科创板上市委质疑其可能存在董事会僵局”，影石创新方面回复问询时称，该公司董事会成员数量已变更为9人，但仍可能存在董事会无法形成一致意见从而导致董事会僵局、公司治理有效性或决策效率不足的风险。

在此之前，影石创新还曾计划搭建VIE架构，以用于接受境外投资。2018年，该公司确定境内上市计划后，拟拆除VIE架构并以深圳岚锋作为境内拟上市主体。直至2020年2月，深圳岚锋更名为“影石创新”。

根据《架构重组框架协议》，影石创新的原投资方或关联方再将等额资金投入深圳岚锋，使得原投资方或关联方持有深圳岚锋的股权比例与境外架构重组前持有开曼岚锋的股权比例保持一致。

二、苏宁等清仓退出，刘靖康频繁减持“套现”

天眼查App显示，影石创新的前身为深圳岚锋创视网络科技有限公司，成立于2015年7月。目前，该公司的注册资本为3.6亿元，法定代表人为刘靖康，股东包括北京岚锋、华金资本、招商资本等。

但在提交上市申请前，影石创新就有股东选择了“撤资”，有的减持，有的清仓退出，包括CYZone、香港迅雷、苏宁润东等。其中，CYZone、香港迅雷、苏宁润东于2019年4月分别对外转让影石创新股份股权，分别作价668万元、1100万元和468万元。

2019年10月，CYZone、QM101和苏宁润东对外转让影石创新的部分股权，分别作价574.6517万元、3747.9552万元和5365.8204万元。转让完成后，CYZone、苏宁润东不再持有影石创新的股权。

其中，CYZone为创业邦天使基金，苏宁润东则为苏宁的投资主体之一。而除了机构股东外，北京岚锋也在对外出售影石创新的股权。其中，2018年10月对外转让股权获得收益950万元，2019年4月对外转让股权获得收益668万元，合计1618万元。

据贝多财经了解，北京岚锋为影石创新的控股股东，也是该公司的创始团队持股平台。目前，北京岚锋由刘靖康、刘亮、陈永强、高飞、贾顺、姜文杰、郭奕滨分别持股79.57%、6.50%、5.93%、2.50%、2.00%、2.00%和1.50%。

不止创始团队持股平台在“变现”，影石创新的员工持股平台——岚烽管理亦是如此。2019年10月，岚烽管理以2950.1036万元的对价向领誉基石、知盛投资转让影石创新的部分股权，价格为16.46元/注册资本。

影石创新在招股书中称，本次股权转让系因股权转让方的自身资金需求及新增股东对于公司所处行业发展前景以及公司后续发展潜力的看好，同时，该公司可通过引入新的投资人促进自身进一步完善法人治理结构。

以此来看，影石创新并非如同其创始人刘靖康所言的“无分红”，而是通过转让股权的形式得以“套现”。仅通过岚烽管理转让深圳岚锋（即“影石创新”）股权，刘靖康就获得了税后收益2360.08万元。

影石创新在招股书中表示，该收益除用于刘靖康对北京岚锋实缴出资外，其余部分由其个人支配。据招股书披露，刘靖康对北京岚锋实缴出资的1205.45万元资金主要来源于通过岚烽管理转让该公司股权的收益。

其中，岚烽管理转让影石创新的交易价为2950.10万元，北京岚锋转让股权的交易价为1618万元。不过，刘靖康已将其持有的岚烽管理全部财产份额转让给影石创新员工，岚烽管理成为员工持股平台，刘靖康不再持有岚烽管理的财产份额。

据招股书披露，刘靖康通过持有北京岚锋、岚沣管理间接控制影石创新29.9376%、4.0667%的股份，合计可支配该公司34.0043%的表决权，间接持有公司27.5653%的股份，为该公司实际控制人。

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