透视科创50成分股三季报：过半公司净利增长“科特估”产业链景气有望回升

《科创板日报》10月31日讯 截至今日，除中芯国际外，科创50成分股均已披露三季报。《科创板日报》统计了其中49家科创板上市公司包括营收、净利润、研发费用在内的财务数据，以窥其今年前三季度表现和未来趋势。

总的来看，49支成分股中有31家公司今年前三季度营收实现同比增长，26家公司归母净利润同比上涨。其中，百利天恒、晶合集成、澜起科技、天岳先进、九号公司、佰维存储净利润增速居前，涨超1倍。上述六家公司中，除百利天恒和九号公司以外，其余四家均为半导体公司。

按单季度看，除去第三季度亏损的公司以外，下方表格内公司净利润增速居前。其中，三一重能、中微公司环比增长率接近50%。三一重能在三季报中将业绩增长原因归结为风电行业保持良好的发展趋势。该公司表示，装机量持续增长，公司风机产品竞争力提升，风机销售较同期增长。中微公司第三季度实现净利润3.96亿元，同比增长152.63%，其于三季报中表示，公司显著加大研发力度，以扩大未来销售品类，为持续增长打好基础。

另一方面，天合光能、中无人机等五家公司，净利表现相对落后。其中，天合光能环比由盈转亏，公司表示受光伏产业链供需影响光伏组件相关产品售价同比下降，光伏产品盈利能力下降。中无人机亏损程度扩大，公司表示系受市场需求影响，交付的产品数量较上年同期减少所致。

从研发投入来看，共有37家公司研发费用表现增长。其中，佰维存储、百利天恒、中微公司、石头科技、海光信息五家公司研发投入增长幅度居前。其中佰维存储研发费用同比增超1倍，其表示，公司在解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域持续加大研发投入。

▌科创50盈利增速有望进入企稳阶段

近期，科创板整体表现活跃，自10月初截至今日收盘，科创50指数累计上涨11.13%。

分行业（申万一级）来看，22家电子行业公司（其中20家属半导体板块）构成了科创50本月上涨的主要动力。据统计，科创50成分股中，电子板块个股均值涨幅录得14.73%。

注：同比增长率和涨跌幅分别依照左、右侧坐标轴 图中两项数据皆为均值

在电子板块成分股中，寒武纪10月累计涨超164%，涨幅位居榜首。华福证券认为，其资产端或预示公司供给充足，第四季度有望驱动业绩增长。中国银河证券今日研报称，从发展趋势来看，我国半导体行业保持稳定持续的增长。半导体行业板块经历连续调整，多种迹象表明半导体行业周期上行。

申万宏源10月27日研报指出，作为新质生产力的代表，同时也是“科特估”的代表，科创板的人工智能、半导体、高端装备、创新药等多数产业链已展现出供需景气度回升的趋势。

中银证券10月21日研报指出，盈利绝对增速和相对增速持续下行，是科创过去承压的重要原因之一。在半导体指数及科创芯片指数连续两季累计业绩同比增速出现困境反转的情况下，科创50业绩增速反而继续下行，从结构分析来看，电新权重股盈利拖累是主要原因。考虑电源设备主要产品价格下行趋势进入尾声，低基数下电新行业对于指数业绩的拖累已减缓，科创50盈利增速也进入到企稳阶段。