【险资举牌！】中国平安近期举牌/增持H股六大行统计：利率下行周期，险资对【高股息】关注度继续提升
事件：根据港交所披露，中国平安12月先后举牌/增持建行、工行、邮储等，高股息关注度持续提升
12月平安举牌H股六大行统计（时间排序）
1.建行（增持）：12/18，增持0.677亿股（4.27亿港元），累计持有120亿股，占H股/总股本的5.0%/4.8%；
2.工行（增持）：12/20，增持1.07亿股（5.22亿港元），累计持有131亿股，占H股/总股本的15.1%/3.68%；
3.邮储（举牌）：12/24，增持350万股（0.16亿港元），累计持有9.94亿股，占H股/总股本的5.0%/1.0%。
增持银行预计因股息率较高：一、利率下行资负匹配难度加大：截至12/30，10年前国债收益率1.71%，年内下行84.3bp，险企存量产品预定利率3.5%和3.0%居多，债券收益较难满足负债成本需求；二、港股银行股息率较高：考虑平安增持时点，以23年每股股利计算，建行、工行、邮储静态股息率分别为6.95%、6.89%、6.10%，高于债券利率和同标的A股股息率。
新准则和中期分红下高股息配置性价比提升：一是新准则下险企可举牌（长股投）高股息或计入FVOCI避免市场波动对利润冲击；二是利率下行较快，高股息可缓解投资压力；三是银行中期分红可更好的平滑险企现金流压力；整体配置性价比提升。
高股息关注度持续提升：除平安配置银行等高股息外，24年以来太保、长城、中邮、瑞众、新华等持续举牌，例如华能国际、华电国际、龙源电力、安徽皖通高速、赣粤高速、上海医药、国药股份等，经营稳定、股息率较高的行业和标的仍是险企关注重点。