正当国务院常务会议研究推动保险业高质量发展之际，A股五大上市险企的中报也披露收官，与此前的预期一致，全部实现正增长，行业回暖的态势得以确认。
率先披露中报的中国平安在第二天迎来股价大涨，在港上市的中国太平财报发布后股价连续两日飘红。资本市场的轻舞飞扬，可以视为险企在增长泥泞中扬眉吐气的生动历史瞬间。
回暖的最大推手，来自负债端的降息和渠道端的降费，来自“报行合一”给行业带来的成本下降。因此，即使在新单保费没有大幅增长的情况下，新业务价值率这一险企最重要的指标，得以回升。
对于在稳增长和调结构之间“疲于奔命”的险企而言，在整个金融行业降本增效的压力下，这难得的亮色和喘息，有助于其站稳脚跟，以时间换空间。
但是，“近喜”不代表“远喜”，保险业高质量发展的转型之路刚刚起步，国家对于保险业在保障和改善民生、防灾减损、服务实体经济等方面提出要求，对于壮大保险资金等耐心资本，为科技创新提供稳定的长期投资提出方向。
负债端必然，投资端“偶然”
上半年，A股五大上市险企的净利润合计达到1717亿元，同比增长12.55%。其中，中国平安净利居首，达到746亿元；中国太保的净利增速则居第一，达到37.1%。其他三家，中国人寿、中国人保和新华保险，增速也都达到了两位数。此外，在港上市的中国太平，上半年净利也实现了15.4%的增长。
在负债端，自去年下半年开始的降息动作，特别是结合“报行合一”的实施，在经历了初期和短暂的“阵痛”之后，现在回过头来看，整个一套降息降费的监管组合拳，在前瞻性、预判性和执行性上达到了很好的效果，大幅降低了险企的成本，将险企从岌岌可危的不能自拔的“利差损”和“费差损”风险中“解救”出来，并顺势将险企的新业务价值率修复，最终体现在中报的业绩上。在投资端，这五大险企的总投资收益增长33.29%，在股市持续低位震荡，在低利率和资产荒的背景下，取得这样的投资收益难能可贵。同时，我们也应该看到，正是在上述的背景下，净收益投资率还是呈现整体下滑的态势。因此，总投资收益的增长，主要来自上半年债市的爆发，债券资产出现升值和浮盈，形成了上半年可观的投资收益。可以说，必然中有偶然。但随着央行“卖空”国债，债券资产下半年的表现肯定有所不同。不管怎么说，三年来，保险业经历了种种困难，伴随着业务赛道的切换和代理人队伍的压降，事非经过不知难。因此，2024年中报所反映的回暖，还是提振了整个行业的士气和精神，尽管毋庸讳言，中小险企仍面临着巨大的盈利压力，对于回暖的体感，并不一样。世间的悲欢从不相通，也是自然规律。
高质量发展是压力也是机遇
检视上市险企的中报，既看到增长的亮点，也看到战略调整和开发新产品新业务的举措。在势大力沉的基本面之下，险企没有被动随波逐流，而是积极调整，从大个险到分红险到新银保，在各个方向创新试错，条条大路通罗马。
如果说中报的回暖，是成本控制的胜利，那么长久的胜利，必然是来自高质量发展带来的业务增长和爆发。就像一场球赛，不可能靠防守赢得胜利，最终要靠进攻。事实上，今年以来，国家对于保险业的重视持续增加，金融监管总局局长李云泽6月在陆家嘴论坛上的发言，给保险提出三个着力点，包括聚焦创新发展，精准高效服务新质生产力；围绕民生福祉，更好满足人民美好生活；着眼安全应急，持续促进社会治理效能提升。而8月30日的国务院常务会议，研究推动保险业高质量发展的若干意见。这样在国常会上的保险专题研究并不多见，或实则在酝酿升级版的“新国十条”。可以说，以国常会这样的高规格和顶层设计，一方面肯定了保险业的重要作用，无论是民生保障和兜底、应对越来越频繁的灾害还是服务实体经济，保险都大有可为；另一方面，以高质量发展为纲，提出了更高要求和发展方向，充分发挥商业保险的市场机制作用，同时为活跃资本市场和支持科技创新提供长期资金支持。因此，中报回暖只是近年来保险转型发展的一小步，但实现高质量发展这样的万里长征，却是靠这样一个又一个的“一小步”，积跬步而至千里。
